zrx币（zrx币创始人）-科灵网

前言：中欧凯洲金融科技投研课题部区分中欧财富管理研讨中心，公布《全球数字货币买卖所现状及投资前景剖析》，依据市场跟踪网罗的数据，为您从行业的局部高度来架构剖析。本演讲主要分析了数字货币买卖所以后的市场环境，未来展开趋向和前景，以飨读者。

一、数字货币买卖所基本定义

数字货币买卖所的主要功用是分别数字货币买卖，是数字货币交易和凝滞的主要场所。目前全球范围内有逾越500家数字货币交易所。除了为数字货币提供交易和凝滞场所外，交易所还承当了激进意义上做市商和投资银行的业务角色。业内知名的交易所目前为数字货币发行商提供过去期发行到中期募集、承销以及前期市值管理的全方位效力。目前数字货币交易所的次要支出根源包括交易手续费、上币效力费以及做市交易利息。

二、数字货币交易所分类

（一）法币与数字货币交易

法币与数字货币交易所提供美金、欧元等法币与比特币、以太坊等数字货币的交易效力。由于各国不同的货币政策，法币与数字货币交易所在全球范围内遭到了严酷的监管，目前仅有极少数的交易所提供法币与数字货币的直接兑换。中国政府于2017年出台了政策，清楚抑止任何数字货币的发行与交易。

目前法币与数字货币之间的交易主要分为两种方式，第一种是交易所内直接交易，例如Coinbase，Bitfinex等交易所提供的BTC/USD、ETH/USD产品。第二种方式是场外交易（OTC），交易所仅提供交易分别效劳，买卖双方交易完整在交易所外完成。

（二）币币交易所

币币交易所主要提供各类数字货币之间的交易凝滞，其中比拟知名的交易所包括币安（Binance），火币（Huobi）等。币币交易所专注于数字货币之间的转换，在交易效率和交易利息上有清楚的优势。投资者可以间接将手中的数字货币快速的兑换成任何一种，提高了数字货币的活动性。由于隔绝了与法币的交易，币币交易所相对来说遭到的监管压力较小，展开速度也较快，目前市场上绝大局部交易所都提供币币交易效劳。

（三）数字货币衍生品交易所

数字货币衍生品交易所最大的特性是允许中止杠杆交易。与一般产品相比，衍生品产品结构设置相当冗杂，坚定性极大，风险较高。与此同时，数字货币衍生品交易所对开创团队的央求也十分高，团队不只需求资深的技术阅历同时还需求具有丰厚的金融产品交易阅历，因此目前市场上可以中止期货交易的交易所数量还是较少。目前全球最大的数字货币衍生品交易所BitMEX，24H交易量逾越200亿元群众币，提供最高一百倍杠杆的交易产品。

三、全球政策

地域

政策

美国

2018年3月，美国证券交易委员会（SEC）公布声明，央求交易契合证券定义的数字货币资产平台必需在SEC注册为国度实质的证券交易所或取得豁免权，该政策的发布显现出美国政府对数字货币交易较强的监管态度。

韩国

韩国是数字资产开展的中心肠区之一，随着其市场快速开展，韩国政府正在逐渐强化对交易所的监管。韩国政府于2018年4月公布了数字货币交易所监管框架，设定了基本天赋和运营央求。韩国也是首个对数字货币交易所征收企业税的国度，目前韩国政府对数字货币资产交易所征收22%的企业所得税及2.2%的中央所得税。

新加坡

新加坡将数字货币分为Security Token和Utility Token，若触及资本市场产品则需求取得相应的牌照、赞同，假定仅提供币币交易，则不需获取相关牌照。2018年5月，新加坡政府向外地8个数字货币交易所提出正告，抑止其在未取得MAS授权的状况下中止证券类型代币大约期货合约的交易。

日本

日本与美国在管理计划上较为相似，早在2017年，日本内阁就颁发了一系列规范和规则，恳求数字资产交易所必需取得日本财政部和金融厅的授权。

中国

中国政府在2017年9月公布法规制止了一切的ICO，同时还制止了一切的数字货币交易活动。

俄罗斯

俄罗斯政府在很早就片面制止了比特币等数字资产的交易，2017年底，俄罗斯央行再次公布声明，重申现阶段不会赞同任何正轨交易所停止数字资产交易。

英国

英国政府目前对数字货币交易持封锁态度，英国境内树立的币币交易所暂时不需求接受监管。但是假定交易触及法币大约衍生品工具，则需求满意国度的反洗钱法律规则。

瑞士

瑞士政府在加密货币监管上持十分封锁的态度，目前瑞士各地允许数字资产支付，仅需满意相应的反洗钱法条例。目前瑞士还未对数字资产交易所独自树立合规牌照。

四、中心协作力

市场上交易所的立足和发展主要基于三个方面：

1. 平安性——需求成为人们怀疑的交易核心

2. 交易产品的多样性——能够满意人们关于不同代币的需求

3. 发行的新代币的质量

4.1. 交易所的平安性

“我的数字货币资产可不能够担忧的具有这个交易所的账户里？”这是一切运用交易所来买卖，贮存数字货币的人们最为关心的效果。

往常市场上的交易所绝大少数都是核心化的，只需多数几家交易范围在几万到十万美金不等的交易所提供去核心化的交易平台。由此可见，核心化交易所依然是市场的主流。在这种状况下，如何保证交易货币账户的平安，是每家交易所的关心核心。目前，大局部交易所都选择运用“冷钱包”——即离线存储的方式，来贮存客户的密钥及其他账户音讯，来防止黑客攻击交易所在线上的账户。

案例分析Coinbase：

Coinbase经过火开管理客户的资产账户和交易所的运营账户来保证客户的财富平安。同时，98%的加密货币资产的私钥都是采用离线储存的方式。它们被记载在不同的硬盘和文件上，区分存储逝世界各地的安全柜里。盈余2%的加密货币则存储在线上的“热钱包”内，由英国劳埃德安全公司全额担保。（资料根源：）

4.2. 交易产品的多样性

截止到2018年5月25日，交易量排名前十位的交易所共有1341中产品可停止交易。下图列出了前十家交易所的产品数量及主要的交易币种。

十大交易所交易产品数量及主要交易币种

交易所

在交易对数量

主要交易币种

币安

321

BTC, ETH, TRX, EOS, ZRX, BCC, BNB

OKEx

462

BTC, ETH, TRUE, BCH, LTC, TRX, BCH

火币

232

BTC, ETH, EOS, HT, CMT, BCH, CTXC, XRP

Bitfinex

BTC, ETH, EOS, BCH, XRP, MIOTA, ZEC

Upbit

257

BTC, EOS, TRX, ADA, BCC, STORM, XRP

Bithumb

BTC, ETH, EOS, TRX, XRP, BCH, ZIL

GDAX

BTC, ETH, BCH, LTC

Kraken

BTC, ETH, EOS, XRP, LTC, XMR, XLM

HitBTC

657

BTC, BCH, ETH, DASH, XMR, XRP, EOS

LBank

BTC, ETH, BCH, VET, QTUM, ZEC, NEO

在全球交易量排名前十位的交易所中，除了GDAX只进行主流数字货币的交易，其他九家交易所在交易币种上曾经有了十分多样化的选择。从交易量下去看，一些新发代币在这些交易所中也曾经初具范畴了。由此可见，在目前交易量最大的十家交易所中，大局部交易所作为数字货币呆滞及ICO发行的中间人都提供了十分多样的数字货币产品及交易对来满意用户关于不同货币及在不同币种间灵敏兑换的需求。

4.3. 交易所发行新代币的质量

交易所交易币种的多样性和资产的活动性是其坚持及增加用户群的决议性要素之一。这不止取决于其发行新代币的数量，更取决于新代币的质量——市场及用户对这种代币的认可度。

在4.2.中可以看到，在这十家交易所中，HitBTC的产品种类是最多的，有657个交易对，是币安的两倍。但经过研讨HitBTC中大部分交易对的交易量就会发觉，绝大部分在HitBTC中发行的新代币的交易量都十分的小，一些新发代币甚至没有交易数据。

经过火析我们发觉；

1. 交易量超越1亿美金的交易对基本上都是法币，基础数字货币BTC, ETH等的交易。

2. 在交易对数少于100种的交易所中，经过比拟各交易量区间散布的占比情况可以看出，GDAX, Bithumb和Kraken在新币交易量上的表现要优于市场总体的表现——即交易对的交易量部分都在100万上述文章内容；Bitfinex和LBank则和市场部分表现持平。但值得留意的是，GDAX, Bithum中新币种数量较少，且都是市场认可度较高的数字货币。

3. 在交易对数多于100种的交易所中，火币和币安在新币交易量上的表现要优于市场的总体表现，交易量少于10万的交易对数分明少于于市场平均水平； OKEx和Upbit则和市场的部分表现基本一致；而HitBTC的新币市场表现要低于市场交易量散布的部分水平——HitBTC交易量低于10万的交易对超越了该交易所总交易数的80%。

4.4. 结论

关于交易所资产储存安全的效果，目前市场上的大部分交易所都是同过线下“冷钱包”的方法来储存数字货币的私钥。

而关于各交易所的交易产品，分析交易所内新币的数量及新币的交易量分布，我们可以得出以下结论：

1. 火币和币安内的新发货币的质量总体而言是最好的。由于这两家交易所的交易对数都超越了200种，同时，交易量低于10万的只占总交易对数的不到20%——说明在这两家交易所的交易产品种类多样，可以满意不同用户的需求；同时，这两家交易所交易产品的总体活动性也很好，用户可以及时调整投资战略而不用过火担忧交易的效率。

2. OKEx的总交易量和币安固然是差不多的，但由于它推出的新代币的种类相比币安要多30%左右，而这其中绝大部分的市场活动性较差，交易量低于10万。所以OKEx中新发代币的部分质量被以为略低于火币和币安。但这也能够由于OKEx的新发货币还需要一些时间来让市场去了解和认可。

3. GDAX和Bithumb两家交易所内的交易货币质量都很高，一切交易对的交易量都在100万上述文章内容，但他们的产种类类的多样性较低，能够无法满意用户关于一些新发币种的投资需求。

4. 与GDAX相同的是HitBTC，HitBTC有657对不同的交易对数，但仅有不到20%的交易对交易量超越了100万。也就是说，在HitBTC中的大部分交易货币的价值都并不被市场所认可，市场活动性很弱。而这将招致用户在该交易所内无法及时进行交易。

5. 分析这十家交易所新币种类和交易量，我们可以对它们的协作优势进行如下的排名：

交易所新币质量分析排名

非常高

币安

火币

高

OKEx

一般

Bitfinex

Upbit

Bithumb

GDAX

Kraken

LBank

低

HitBTC

五、交易所未来的发展趋向

依据“The Bitcoin News”的报道，到往年四月，全球已有超越500家数字货币交易所。但是，数字货币及交易所的合规和监管的效果不时被各种旧事媒体提及。交易所未来的发展，从往常的情况来看，势必会朝着监管更规范的方向发展。关于被普遍关怀的交易所的安全性的效果，也会是未来亟待处置的重中之重。

5.1. 交易所合规和监管趋向

目前政府关于数字货币及数字货币交易所的监管主要集合在反洗钱，反狡诈，及交易所用户团体音讯认证方面。

5.1.1. 反洗钱，反狡诈

反洗钱和反狡诈是往常各国政府关于数字货币关心的重点。以最近发生的ICO狡诈事情为例：2018年5月30日，TBIS(Titanium Blockchain Infrastructure Service)的ICO由于涉嫌狡诈，被美国SEC叫停。而在SEC叫停这个项目之前，他们已经从投资者那里融到了2100万美金。TBIS以区块链去核心化效劳平台为噱头，同时公布虚伪音讯——和迪士尼，波音，贝宝和威瑞森等公司在平台上的商业协作联系来提高市场和投资者关于公司的兴味。最后，经过发行ICO和向投资者许愿不真实际的高额的报答率来接收投资者进行融资。这种狡诈方式在ICO市场往常非常稀有。

如今数字货币市场之所以会具有这样的现象，一方面在于市场对于区块链技术及数字货币反映繁荣。同时，交易所和政府对于ICO发行项目没有一套严酷的监管次第和审核机制。但是，从演讲第二部分的政策方面也可以看出，各国政府已经继续出台政策及法规来限制或许禁止ICO的发行。而未来交易所在发行出售数字货币方面，也肯定会走向愈加规范，监管审核流程更为严厉的方向。

5.1.2. 交易所用户团体音讯认证

实名认证交易所内用户的集团音讯也是如今政府监管的重点。实名认证交易也是为了让交易所更好的了解它的用户，防止用户经过数字货币交易进行违法的交易活动，更好地追踪货币的去向。

5.2. 交易所的安全性

交易所储存交易数字货币的安全性，从之前的分析中我们也会觉察，将会是主导未来交易所发展的核心之一。如何安全的在线上储存用户的数字货币资产是许多交易所关心的重点。往年5月29日，币安，目前全球最大的数字货币交易所，与中国激进网络安全公司奇虎360达成安全方面的战略合作。360将为币安提供智能合约代码的审计和暂时的系统安全检测效劳。与激进网络安全管理巨头的合作大约也会成为未来交易所提高其线上货币储存安全性的一个选择。对于技术破绽，这些网络安全公司具有更丰厚的阅历和专业修养，可以愈加快速有效的提出处置计划。

未来数字货币交易所的发展方向和趋向还有很多能够和不肯定。从众多行业的发展来看，在数字货币交易所的发展相对干练后，应当还会阅历市场的整合。经过类比证券交易所的市场的发展，我们可以预测：随着数字货币交易所发展不时完美和干练，未来行情，咨讯的终端大约会仰仗其在用户端流量的优势，成为交易聚合的入口，相似于目前证券市场的“同花顺”。在这个平台上，用户可以通过一个帐号在整个市场内一切交易所进行交易，而不需要在不同的交易所区分注册帐号。

六、数字货币衍生品交易所分析 - BitMEX

BitMEX 是全球抢先的数字货币衍生品交易平台，是目前全球24H交易量最高的数字货币交易所。目前该平台平均24小时成交量超过30亿美金，依据交易量及0.05%手续费比例可以推算出该平台单月停业支出超过4500万美金。根据数据显现，目前BitMEX注册用户超过30万人，并且注册用户数量还在不时公开降。2017年，BitMEX平台已经跻身全球独角兽行列。

BitMEX由金融专业人士树立，创始团队总共具有超过40年的专业经历。CEO Arthur Hayes毕业于沃顿商学院，创立BitMEX之前曾任德意志银行和花旗银行的股票衍生品交易员，他在股指期货、远期、掉期以及无交割远期外汇的交易范围具有丰厚的经历。

1.MKR：MKR呆滞市值5.46亿美元，呆滞数量100万，24小时成交额3407.41万美元。MKR币作为Maker系统的管理型代币和成效代币，MKR币用来支付借Dai的坚定费用以及参与管理系统。与DAI动摇货币不同，由于其独自的供应机制和在Maker平台上的作用，MKR的价值和整个系统的表现毫不相关。去中心化动摇货币DAI在抵押放款、杠杆交易、避险保值、国际汇款、供应链和政府公开记账方面都相关键的使用。

2.LEND：LEND流通市值4.47亿美元，流通数量13亿，24小时成交额9728.56万美元。除了代币出售之外，债务人可以设定自己希冀的本钱以接收借贷者，Ethlend会开拓一种类似于拍卖的竞价机制，借贷者可以获得最低的本钱。

3.BAT：BAT流通市值3.59亿美元，流通数量14.42亿，24小时成交额1.27亿美元。BAT币是一个用于在广告商和用户之间进行流通的数字货币资产，用于处置阅读器中的广告展现和用户鼓舞效果，供应总量15亿。Brave阅读用具有开源、注重隐私、可屏蔽各种广告的特性，无需消耗多余的流量在广告上。Brave阅读器通过众筹发行的ERC20(以太坊网络的一种代币协议)方式代币，就是Basis Attention Token，也就是BAT币。

4P：COMP流通市值3.41亿美元，流通数量256.12万，24小时成交额3478.01万美元。Compound Coin(COMP币)是一种数字货币或许数字资产。CompoundCoin是一种用来奖励持有者的实验性币种，能让你的资产弱小。CompoundCoin也强调了复利的主要性，让你的资产呈指数增加。复利是你的币呈指数添加的中央，由于随着时间的推移，你能够会再次持有资产和币。

5.DAI：DAI流通市值3.04亿美元，流通数量2.96亿，24小时成交额1841.91万美元。DAI币是由以太坊上的去中心化自治组织 MakerDAO 发行的动摇币，是2022年最受欢迎的 DeFi 产物之一，简称Dai。当Dai被发明进去后，它可以作为任何其它数字货币资产一样使用：自在发送给他人，作为商品和效劳的支付手段，或许暂时贮藏。主要的是，Dai的出现也是健全的去中心化杠杆交易平台的必需品。

6.SNX：SNX流通市值2.99亿美元，流通数量8903.04万，24小时成交额2472.09万美元。SNX币是Synthetix平台的原生代币，也是该平台创立链上合成资产的必要通证，SNX币全称Synthetix Network Token (Havven)。SNX币供应总量2.453亿。Synthetix平台支持创建链上合成资产(Synths)，以跟踪实逝世界中的资产价值。该平台支持的资产包括合成法定货币(sUSD、sAUD、sKRW等)、合成大宗商品(如黄金)，以及更冗杂的资产(如股票指数)。SNX持有者既是Synths的发行者，也是系统的维护者，它们以支撑网络的SNX代币的方式持有一个抵押品价值池。他们在实施这一职责时会获得网络发生的部分费用的奖励。

7.ZRX：ZRX流通市值2.72亿美元，流通数量7.02亿，24小时成交额3047.72万美元。ZRX币是为了驱动形成0x协议生态发展的流通代币，发行于2017年8月17日，供应总量为 1.000.000.000 ZRX。ZRX币通过协议成为开源规范，谐和所有参与方，通过鼓舞促使大范围采用代币，在一个没有中心管理下完成自运转的网络。0x协议的ZRX代币主要用于支付Relayer的交易服务费，以及0x协议升级时的去中心化管理用。根据ZRX代币的具有量，在协议升级等方面具有相应的影响力。

2006美国精制铂鹰币分为1盎司、1/2盎司、1/4盎司和1/10盎司四个品种，另外还有4枚装的精制铂鹰币套装。

精制铂鹰币反面图案为自在女神头像，意味着警戒和忠于职守；反面图案为缪斯女神坐在区分代表美国众议院和参议院的科林斯式立柱中间，手握鹅毛笔，回首审视，随时监视立法的公正和严明。

2006精制铂鹰币均采用99.95%铂金铸造。1盎司铂鹰币，面额为

100美元，直径1.287英寸，重1.0005金衡盎司，单枚发行量4,000枚。1/2盎司铂鹰币，面额为50美元，直径1.063英寸，重

0.5003金衡盎司，单枚发行量3,000枚。1/4盎司铂鹰币，面额为25美元，直径0.866英寸，重0.2501金衡盎司，单枚发行量5,000

枚。1/10盎司铂鹰币，面额为10美元，直径0.650英寸，重0.10005金衡盎司，单枚发行量10,000枚。

另外四枚装套装发行量为10,000套。

2006美国精制金鹰币分为1盎司、1/2盎司、1/4盎司和1/10盎司四个品种。另外也有4枚装精致金鹰币套装，套装内四种币各一枚。

精制金鹰币反面图案为自在女神全身像。自在女神站立在风中左手持橄榄枝，右手持火炬，飘逸的长发随风飞扬；背面图案为一只母鹰正在巢里孕育小鹰，上空一只雄鹰正运送橄榄枝回巢。

2006美国精制金鹰币均采用91.67%纯金铸造。1盎司金鹰币，面额

为50美元，直径1.287英寸，重1.0909金衡盎司，单枚发行量12,000枚。1/2盎司金鹰币，面额为25美元，直径1.063英寸，重

0.5455金衡盎司，单枚发行量10,000枚。1/4盎司金鹰币，面额为10美元，直径0.866英寸，重0.2727金衡盎司，单枚发行量